Die Lotterie, bei der der Einsatz zurückkommt: ERNIE, Premium Bonds und die Codeknacker dahinter
Jede Lotterie, über die wir schreiben, hat eines gemeinsam: Der Einsatz ist in dem Moment weg, in dem man ihn abgibt. Großbritannien macht das seit 1957 anders. Premium Bonds zahlen überhaupt keine Zinsen - stattdessen werden die Zinsen aller Sparer zusammengelegt und monatlich verlost, und man kann seine Bonds jederzeit zum vollen Nennwert zurückgeben. Niemand verliert seinen Einsatz. Die Maschine, die die Gewinner zieht, bauten jene Ingenieure, die gerade den ersten programmierbaren elektronischen Computer der Welt fertiggestellt hatten - für Bletchley Park. Und der Haken, wenn man ihn einmal gefunden hat, ist die klarste Lektion in Erwartungswert, die das Glücksspiel zu bieten hat.
Eine Lotterie, die den Einsatz zurückgibt
Der Mechanismus ist elegant genug, dass er beim ersten Hören nach einem Trick klingt. Man kauft Premium Bonds, die keinerlei Zinsen zahlen. Die Zinsen, die auf all dieses Geld angefallen wären, wandern stattdessen in einen gemeinsamen Topf, und jeden Monat werden daraus Preise verlost - vom kleinsten Betrag bis zu einer Million Pfund. Wer aussteigen will, bekommt den vollen Nennwert zurück.
Damit ist es die einzige Lotterie in diesem Blog, bei der die Frage 'Wie viel kann ich verlieren?' nominal mit 'nichts' zu beantworten ist. Genau diese Antwort macht das Produkt so interessant - und so leicht misszuverstehen. Denn irgendwo müssen die Kosten ja stecken.
ERNIE in vier Kapiteln
Eine 'schäbige Tombola' im Haushalt
Schatzkanzler Harold Macmillan kündigte die Premium Bonds im Haushalt vom April 1956 an - auf der Suche nach einem Weg, das Bargeld des Nachkriegsbritanniens ins Sparen zu lenken, ohne Steuern zu erhöhen. Die Opposition war vernichtend: Harold Wilson tat es als 'schäbige Tombola' ab und fand, der Staat habe kein Glücksspiel zu betreiben. Siebzig Jahre später ist es das beliebteste Sparprodukt des Landes.
Die Codeknacker bauen die Ziehungsmaschine
Die erste Ziehung lief am 1. Juni 1957 mit einer Maschine namens ERNIE - Electronic Random Number Indicator Equipment. Gebaut wurde sie in der Post Office Research Station in Dollis Hill von Tommy Flowers und Harry Fensom, den Ingenieuren, die Colossus entworfen hatten, den ersten programmierbaren elektronischen Computer der Welt, für die Codeknacker von Bletchley Park. ERNIE 1 bezog seinen Zufall aus dem thermischen Rauschen von Neonröhren - echte physikalische Entropie, keine Formel.
Der Millionen-Preis kommt
Der Hauptgewinn wurde 1994 auf eine Million Pfund angehoben - im selben Jahr, in dem die National Lottery startete, und das nicht zufällig. Plötzlich mussten die Premium Bonds um Aufmerksamkeit mit einem Spiel konkurrieren, das weit größere Schlagzeilen-Summen bot. Der Jackpot verschaffte dem Produkt eine Lotterie-taugliche Geschichte und behielt zugleich sein zentrales Versprechen: Das Kapital bleibt vollständig rückzahlbar.
Von Neonröhren zum Quantenrauschen
ERNIE wurde viermal neu gebaut. Spätere Generationen wechselten von Neonröhren zum thermischen Rauschen in Transistoren, und die fünfte Maschine, 2019 eingeführt, nutzt Quantentechnologie - lichtbasierten Zufall - und zieht in einem Bruchteil der Zeit, die ihr Urahn brauchte. Über alle Versionen hinweg blieb das Konstruktionsprinzip gleich: Zufall aus der Physik gewinnen, nie allein aus Software.
Die Entscheidung, den Zufall aus der Physik statt aus Software zu ziehen, wirkt heute noch klüger als 1957 - aus Gründen, die wir an anderer Stelle ausführlich beschrieben haben. Sind Lotto-Ziehungen manipuliert?
Wo die Kosten wirklich stecken
Wer eine Lotterie ohne Verlustrisiko sucht, findet hier die ehrlichste Version davon, die es gibt. Aber 'kein Verlust' und 'guter Ertrag' sind zwei verschiedene Aussagen, und die drei folgenden Punkte trennen sie.
Die beworbene Rate ist ein Mittelwert, nicht dein Ertrag
Die 'Ausschüttungsrate' beschreibt, was der gesamte Topf über alle teilnehmenden Bonds hinweg auszahlt. Weil ein Teil dieses Topfes für eine Handvoll riesiger Preise reserviert ist, ist die Verteilung extrem schief - typische Anleger verdienen also weniger als die Schlagzeilen-Zahl, und viele in einem gegebenen Jahr gar nichts. Mittelwert und Median sind hier schlicht nicht dieselbe Zahl.
Du verlierst nicht den Einsatz, sondern die Zinsen
Das ist der eigentliche Preis des Loses. Dein Kapital kommt jederzeit zum Nennwert zurück, aber die Zinsen, die es auf einem normalen Sparkonto gebracht hätte, sind das, was verlost wird. Diese Kosten erscheinen auf keinem Kontoauszug als Verlust - es sind Opportunitätskosten, und genau deshalb übersieht man sie so leicht.
Nominale Sicherheit ist keine echte Sicherheit
'Du kannst nicht verlieren' stimmt in Pfund und Pence: 100 Pfund rein bleiben 100 Pfund raus. In Kaufkraft stimmt es nicht. Wer über Jahre der Inflation hinweg wenig oder keine Gewinne erzielt, dessen 100 Pfund kaufen still und leise weniger als zuvor. Der Einsatz ist dem Namen nach geschützt, nicht dem Wert nach.
Das ist derselbe Unterschied zwischen Erwartungswert und tatsächlichem Ergebnis, der jede Lotterie regiert - hier nur in besonders reiner Form, weil der Einsatz nicht verschwindet. Erwartungswert bei Lotterien
Die Idee ist gewandert
Prämienbasiertes Sparen ist längst kein britisches Unikat mehr. In den USA starteten Credit Unions in Michigan 2009 das Programm 'Save to Win': ein Sparkonto, bei dem jede Einzahlung zugleich ein Los für eine Verlosung ist. Die Idee dahinter war weniger Unterhaltung als Verhaltensökonomie - Menschen zum Sparen bewegen, indem man dem Sparen den Reiz eines Loses gibt.
Lange stand dem US-Recht im Weg, das solche Verlosungen durch Banken einschränkte. Der American Savings Promotion Act von 2014 räumte die bundesrechtlichen Hürden aus dem Weg und öffnete das Modell für weitere Institute. Der Reiz ist überall derselbe: Es ist der einzige Weg, das Gefühl eines Loses zu kaufen, ohne den Einsatz herzugeben.
Fünf Punkte, bevor du sie als Geldanlage siehst
- 1Sieh die Ausschüttungsrate als Obergrenze für typisches Glück, nicht als zugesagte Rendite. Sieh nach, was eine mittlere Anlage deiner Größe tatsächlich einbringt, bevor du sie mit einem Sparkonto vergleichst.
- 2Größere Anlagen verhalten sich eher wie der Durchschnitt. Bei kleinem Einsatz dominiert die Schiefe, und 'nichts' ist das wahrscheinlichste Jahresergebnis; mehr Bonds bedeuten mehr Ziehungen und ein gleichmäßigeres Resultat.
- 3Rechne die Steuerbehandlung korrekt ein. Britische Gewinne sind steuerfrei, was den Abstand zu einem versteuerten Sparkonto tatsächlich verkleinert - für manche Anleger ist das das ganze Argument.
- 4Sei ehrlich, warum du sie hältst. Wenn der Reiz die monatliche Spannung ohne Verlustrisiko ist, ist das ein legitimer Grund - verbuche es nur im Kopf nicht unter 'Anlageertrag'.
- 5Prüfe die aktuelle Rate selbst. Die Ausschüttungsrate wird regelmäßig mit dem Zinsniveau angepasst, also veraltet jede in einem Artikel genannte Zahl schnell - auch in diesem.
Und wie steht es um deine Lottozahlen?
Bei klassischen Lotterien ist der Einsatz weg - umso mehr lohnt der Blick zurück. Lass eine feste Zahlenkombination durch Jahre echter Ziehungen laufen, quer durch alle großen Lotterien, und sieh, was wirklich zurückgekommen wäre.
Hinweis: Dieser Artikel fasst öffentlich verfügbare Informationen zu Premium Bonds, ERNIE und prämienbasiertem Sparen zusammen. Er ist keine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung. Ausschüttungsraten, Preisstrukturen und Regeln ändern sich - prüfe stets die aktuellen Angaben des Anbieters. Spiele und spare verantwortungsvoll. LottoROI ist mit keinem Lotteriebetreiber oder Finanzinstitut verbunden.